王裕雄

　　《關(guān)于以冰雪運動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟活力的若干意見》(以下簡稱《意見》)提出“加大金融支持力度”以強化冰雪經(jīng)濟要素保障。

　　一、金融保障在當前冰雪經(jīng)濟發(fā)展中為何如此重要

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈，當前冰雪經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展尤為需要強有力的金融支持，這是由其發(fā)展階段和產(chǎn)業(yè)特征所決定的。我國冰雪運動產(chǎn)業(yè)正處在快速發(fā)展的初期階段，面臨快速投入和建設(shè)的繁重任務(wù)，資金需求巨大；同時還意味著以戶外滑雪場為代表的很多業(yè)態(tài)尚處在不斷探索優(yōu)化商業(yè)模式階段，盈利能力不足。另外，冰雪經(jīng)濟中一些基礎(chǔ)性核心業(yè)態(tài)存在幾個顯著特點，即資產(chǎn)重、周期長、運營成本高，這種產(chǎn)業(yè)特征與發(fā)展階段特點的疊加意味著即便完成了投資建設(shè)進入運營階段，很多冰雪企業(yè)依然面臨很大的資金需求，能否順利獲得較低成本的融資關(guān)系到一批冰雪企業(yè)的生死存亡，因此加強金融保障至關(guān)重要。《意見》提出“加強金融支持力度”，直接回應(yīng)了過去一個時期很多冰雪企業(yè)特別是滑雪場反映最為強烈的問題，著力破解當前冰雪經(jīng)濟發(fā)展的痛點和難點。

　　二、如何有力加強對冰雪經(jīng)濟的金融支持

　　如何加強金融支持，《意見》多方考量、多措并舉為冰雪經(jīng)濟開出了“活血通脈”的藥方。

　　(一)強化和優(yōu)化信貸融資服務(wù)

　　截至目前，傳統(tǒng)間接融資渠道特別是金融機構(gòu)貸款是很多冰雪企業(yè)最主要的融資方式，其流程相對簡單、周期較短，可以預期在未來較長一段時間，銀行等金融機構(gòu)貸款還將是多數(shù)冰雪企業(yè)最主要的融資來源，因此《意見》有針對性地提出在依法合規(guī)、風險可控前提下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加大對冰雪企業(yè)信貸投放，優(yōu)化評級、授信、審批、貸后等信貸流程管理。

　　(二)支持冰雪企業(yè)上市和再融資

　　截至目前，我國冰雪產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司數(shù)量很少，且以兼業(yè)居多。隨著我國冰雪產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式不斷完善、盈利能力不斷提升，一批優(yōu)秀企業(yè)通過上市等方式直接融資的能力將不斷增強，同時也將會有越來越多的上市公司跨行業(yè)、跨領(lǐng)域進入冰雪產(chǎn)業(yè)，因此作為拓展融資渠道的重要舉措，《意見》提出了支持符合條件的冰雪企業(yè)上市和再融資，這對于實現(xiàn)《意見》中所提出的“打造一批冰雪領(lǐng)域知名品牌和龍頭企業(yè)”與“培育一批冰雪領(lǐng)域‘專精特新’企業(yè)”的任務(wù)目標具有重要意義。

　　(三)支持冰雪企業(yè)資產(chǎn)證券化融資

　　《意見》提出支持資產(chǎn)證券化融資，這種方式具有很大潛力，值得高度重視。在一些體育產(chǎn)業(yè)發(fā)達的經(jīng)濟體中，資產(chǎn)證券化應(yīng)用成熟、廣泛，特別是對職業(yè)俱樂部和體育設(shè)施未來收益權(quán)的資產(chǎn)證券化已有大量成功案例，此外我國旅游產(chǎn)業(yè)中基于門票收入進行資產(chǎn)證券化融資也已積累了10余年經(jīng)驗。作為全球最具增長潛力的冰雪消費市場，我國居民冰雪消費參與比例和支出水平持續(xù)提升，一大批冰雪經(jīng)濟企業(yè)經(jīng)營收入持續(xù)穩(wěn)定增長，使得基于未來收益權(quán)的資產(chǎn)證券化具有很強可行性，特別是目前一批運行穩(wěn)定的大中型滑雪場應(yīng)已基本具備相應(yīng)條件。資產(chǎn)證券化融資還將有助于優(yōu)化冰雪企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強資產(chǎn)流動性，吸引更多社會資本進入冰雪產(chǎn)業(yè)。

　　(四)加強融資過程中的財政政策支持

　　由于對經(jīng)濟社會發(fā)展帶動能力強，正外部性顯著，很多地區(qū)會對冰雪運動設(shè)施、冰雪運動賽事等冰雪經(jīng)濟項目和業(yè)態(tài)實施功能性產(chǎn)業(yè)政策，進行適當財政補貼和支持；同時還有一些地區(qū)基于資源稟賦優(yōu)勢將冰雪產(chǎn)業(yè)作為優(yōu)先發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)而實施選擇性產(chǎn)業(yè)政策，也會對冰雪產(chǎn)業(yè)進行各種適當財政補貼和支持?？紤]到當前我國冰雪產(chǎn)業(yè)所面臨的融資難問題突出，在上述財政政策中，應(yīng)重點考慮加強對融資環(huán)節(jié)的財政補貼。對此，《意見》給出了明確依據(jù)，即“鼓勵有條件的地方通過貸款貼息、政策性擔保增信、風險補償?shù)确绞?，有效降低冰雪企業(yè)融資成本。”

　　(作者為中央財經(jīng)大學體育經(jīng)濟研究中心主任）